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西南证券:三维通信 3G平台下三年内市场份额将达10%

发布时间:2009-10-02 06:32来源:字号:




  投资摘要:

  网络优化覆盖行业市场容量将维稳,结构将发生变化。2G时代国内网络优化覆盖市场规模大约在50亿元左右,08年达到了70亿元,预计今后5年,随着3G的大规模发展,该市场规模会维持在100亿元以上,市场容量将保持相对稳定,但随着竞争的加剧,市场格局会发生变化。之前市场的格局是2G网络优化为主,3G占比相对较小;随着3G网络的大规模发展,3G网络优化覆盖市场份额所占比例将会随之提升。

  网优推动增长,射频锦上添花。公司的主要收入来源于无线网络优化覆盖设备及解决方案,随着移动通信网络的发展,室内优化覆盖领域将成为运营商投资的重点,公司主营业务将从中受益;另外,从07年11月份起,射频无源器件逐渐成为促进公司收入的一大亮点。我们预计三年内,公司的市场份额将达到10%。

  公司未来发展亮点:1.2G网络的完善和3G网络的逐步应用为公司的发展提供了广阔的市场空间;2.出色的研发和市场开拓能力;3.公司新产品RRU成长空间大;4.网业务的拓展将会降低公司的风险,提升收益;5.始布局海外市场,开拓发展空间。6.管理层对公司未来清晰的发展思路。

  我们预计公司09-11年的每股收益分别为:0.66元,0.85元和1.12元。目前,公司的股价是17.65元,相当于09、10和11年27倍,21倍和16倍的动态市盈率。目标价位在21元,维持之前给予的“增持”评级。 织梦内容管理系统


(股歌小编:Sachiel)

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