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信托行业:行业具整合预期 引领投资价值

发布时间:2009-10-02 06:32来源:字号:

  主要观点:

  信托源于英国,由于具特殊制度功能,目前信托业成为各国金融体系的重要支柱之一,尤其是英美和日本。与发达国家相比,我国信托业在法律体系、税制安排、监管效率等方面尚有较大差距。经历数次行业整顿之后,我国信托公司逐渐转为真正“受人之托、代人理财”的专业化机构,未来发展空间广阔。

  创新是信托业发展的动力与支撑,未来信托行业创新业务有两种路径,一是外延型创新,即由监管层主导推出的诸多创新业务;二是内涵型创新,即信托公司在现有业务领域里,在满足客户需求、寻找投资标的及优化产品设计等方面推陈出新。

  信托行业的投资价值有五种因素支撑,一是牌照价值,二是创新空间,三是受益基建投资;四是地方政府支持;五是作为“大额信用平台”,兼具资金融通与破产隔离功能。

  信托行业的投资路径有三种,一是独立上市的具有金控集团背景及政府扶持优势的公司,如拟借壳安信信托(600816)的中信信托,以及陕国投A(000563);二是含信托业务的上市公司,如中国平安(601318)与中国中铁(601390),以及拟进行非公开增发的爱建股份(600643);三是有收购与整合信托业务预期的上市公司,如海通证券(600837)。

  给予信托行业“跟随大市”评级,给予安信信托、陕国投A与爱建股份“中性”评级。

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(股歌小编:Sachiel)

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