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钢铁行业:行业虽已见底 复苏仍待时日

发布时间:2009-10-02 06:32来源:字号:

    内容摘要:

    1、2009年1季度国内钢材市场在经历小幅后延续前期调整格局,部分主要品种市场价格已接近或跌破去年11月的低位,进入4月中下旬后,钢材价格开始企稳回升,短期钢价反弹仍可延续,但钢铁生产企业盈利改善后产能利用率回升、新项目投产以及出口依旧低迷将制约钢价反弹的持续性和幅度。整体来看,09年钢铁行业仍将表现为产能过剩严重、去库存化过程反复、出口形势恶化、行业经营业绩大幅下滑的特点。

  2、随着国家前期经济政策实施效果的陆续显现,下游相关行业陆续恢复,未来对钢材终端需求亦将扩大;相对而言,房地产行业虽已见底,但复苏进程缓慢,基建投资项目的开工成为近期长材价格上涨的主要动力。生产成本方面,经过前期市场价格调整,铁矿石与焦炭价格已到达底部,预期未来市场价格将以反复震荡的走势为主,并有可能伴随二季度钢材市场的回暖形成阶段性反弹,但总体涨幅不会太大,类似08年的高成本将不再成为困扰企业生产的主要问题。

  3、我们判断09年国内钢材现货市场价格在一季度震荡筑底后,逐步上升,二季度在基建投资陆续开工,下游需求恢复的刺激下,钢材价格有望走出阶段性上涨行情,四季度后会出现一个较为明显的行业性好转。全年钢材市场平均价格水平低于08年,反复震荡成为价格走势的主旋律。

本文来自织梦


  4、09年上半年是钢铁行业反复筑底的过程,下半年总体形势好于上半年,行业真正复苏有可能要延续到4季度。从公司经营业绩来看,长材生产企业强于板材生产企业,冷轧生产企业强于热卷及中厚板生产企业,出口业务占比较高的公司面临压力更大。

  5、09年1季度上市公司经营状况没有出现进一步恶化,行业底部特征显现,目前相对估值仍然偏低,具备长期与阶段性投资价值。


(股歌小编:Sachiel)

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